基于遺贈動機約束機制的我國住房反向抵押貸款需求決策研究

　　在人口老齡化加劇、家庭養(yǎng)老功能弱化、養(yǎng)老金缺口不斷增大的情況下，如何尋找有效方式緩解即將到來的“養(yǎng)老壓力”成為擺在理論研究者和政策制定者面前的一道難題。國際經(jīng)驗表明，住房反向抵押貸款模式能夠有效整合房地產(chǎn)市場和金融市場的綜合優(yōu)勢，使老年人擁有的房產(chǎn)，發(fā)揮居住、養(yǎng)老和投資三重功能，是對傳統(tǒng)養(yǎng)老保障體系的有益補充。因此，開展住房反向抵押貸款模式，可以將社會存量住房資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老資源，以解決“房產(chǎn)富人、現(xiàn)金窮人”的養(yǎng)老問題。我國陸續(xù)出臺了住房反向抵押貸款相關(guān)實施政策，表明了我國政府推行住房反向抵押貸款模式的支持力度。開展住房反向抵押貸款模式有利于建立“多層次、多支柱”的養(yǎng)老保障制度，從而應對人口老齡化和優(yōu)化社會資產(chǎn)配置，提高養(yǎng)老保障體系可持續(xù)性。盡管相關(guān)理論已經(jīng)表明，住房反向抵押貸款模式是養(yǎng)老保障體系的有益補充。但我國住房反向抵押貸款模式發(fā)展并不盡如人意，實際簽約率較低，出現(xiàn)了嚴重的“有效需求不足”狀況。 國內(nèi)外最新相關(guān)研究顯示，遺贈動機是退休居民家庭資產(chǎn)配置決策的重要約束因素，會顯著影響退休居民的邊際消費傾向和資產(chǎn)配置效率。而參與住房反向抵押貸款模式同樣屬于退休居民的家庭資產(chǎn)配置決策。那么，遺贈動機是否是我國住房反向抵押貸款“有效需求”的主要行為約束因素？其影響機制和影響渠道是什么？以及是否存在有效的緩解策略和優(yōu)化方案？對于上述系列問題，目前仍然缺少系統(tǒng)的理論論證和實證檢驗。因此，本書基于遺贈動機的研究視角，分別利用財務(wù)精算原理、跨期消費效用理論逐層深入的分析住房反向抵押貸款模式的需求決策，并進一步通過調(diào)查問卷和實證檢驗老年人對住房方向抵押貸款的需求決策及其影響因素，有利于完善我國住房反向抵押貸款需求決策模型，優(yōu)化我國住房反向抵押貸款實施政策，對探究新型養(yǎng)老保障模式的應用具有重要的研究意義。

　　董紅杰，1978年1月生，河南開封人，女，教授，管理學博士，主要研究領(lǐng)域包括養(yǎng)老金融和財務(wù)管理。近年來，主持省部級及以上課題6項；以獨著或合著在CSSCI或中文核心期刊上發(fā)表相關(guān)學術(shù)論文15篇。出版著作三部，主編省級規(guī)劃教材三部。