杰出投資者的頂層認知：金融市場更強大的聰明錢如何思考、決策？

第一部分 投資前提：預測收益率
第 1 章 資本資產(chǎn)定價模型不完美但實用
金融學中的“牛頓運動定律”
股市收益率平均水平的計算方法
到期收益率是評估債券收益率的最優(yōu)指標
投資組合應包括的資產(chǎn)類別以及權重
計算不同市場里不同資產(chǎn)的平均收益率
CAPM 是預測收益率的最好參照基準
第 2 章 給市場估值，哪些指標更實用？
最簡單的基礎估值模型：累積法
基本面分析與量化分析并非格格不入
延長時間窗口，利率走向并不如想象中重要 
第 3 章 估值指標在短期內存在的不確定性
實戰(zhàn)案例1：普信集團如何進行短期的動態(tài)配置？
哪個估值指標預測精確度更高？
加息對股市而言一定是利空嗎？ 
第 4 章 宏觀因子能否預測短期收益率？
金融投資界對宏觀因子的研究
實際運用宏觀因子存在的難點
宏觀因子與短期收益率幾乎不可能建立因果關聯(lián) 
第 5 章 價格動量在實際中的預測性
動量策略VS 估值策略
動量預測股票：短期有效，長期均值回歸
動量預測債券：聊勝于無 
實戰(zhàn)案例2：普信集團如何做投資決策？
第 6 章 不要拒絕經(jīng)驗和判斷
除了數(shù)學計算，資產(chǎn)價格由人決定
預測收益率的20 條經(jīng)驗法則
第二部分 投資準備：預測風險
第 7 章 基于風險的投資更簡單、穩(wěn)健
波動率管理策略勝過傳統(tǒng)平衡型基金
波動率風險溢價或許代表對尾部風險的補償
波動率管理策略優(yōu)于買入并持有策略
第 8 章 風險持續(xù)性與時間窗口的關聯(lián)性
時間窗口越短，風險持續(xù)性越明顯
時間窗口越長，均值回歸越明顯
偏態(tài)和峰度沒有可預測性，也沒有持久性 
第 9 章 資產(chǎn)多元化就可對抗風險嗎？
資產(chǎn)相關性在下行期增加，上行期減少
不要神話多元化，資產(chǎn)配置不是免費午餐
股債相關性遠比我們以為的更復雜
7 條尾部風險認知分析的建議 
第10 章 資產(chǎn)相關性是否可預測？
資產(chǎn)相關性可預測的最佳節(jié)點
條件風險價值具有良好預測能力
復雜并不代表最優(yōu)，基本參數(shù)的選取很重要
第11 章 肥尾效應：罕見卻可能發(fā)生
黑天鵝事件不可預測，必須學會適應其存在
25 個西格瑪事件發(fā)生概率有多低？
攻守兼?zhèn)洌呵榫胺治龇?br />難以置信的風險誤測？卻頻頻發(fā)生
第三部分 開始投資：構建投資組合的頂層認知
第12 章 風險因子構建組合是否更能抵御市場波動？
資產(chǎn)類別對風險因子的窗口隨時間而變化
不同情景下的風險溢價
莫陷入數(shù)據(jù)過度擬合的陷阱中 
第13 章 個人投資者應按什么調整股債比例？
人力資本也是生命周期投資的一部分
人力資本到底是像股票還是像債券？
懶人理財首選：目標日期基金 
第14 章 優(yōu)化投資組合需要考慮哪些因素？
發(fā)起異想天開的智力競賽，只為比拼優(yōu)化結果
尋找最簡單和最復雜之間的優(yōu)化模型
如何解決優(yōu)化導致的個別資產(chǎn)過度集中？
優(yōu)化的價值是否被過分夸大？
關于風險平價策略的爭論仍在繼續(xù) 
第15 章 私募股權能否提升投資組合收益率？
私募股權的業(yè)績存在注水嫌疑
私募股權基金更易遭受流動性危機
公募股權與私募股權之間的非公平競爭 
第16 章 主動選股者如何從指數(shù)基金中獲利？
指數(shù)基金規(guī)模越大，主動選股者越容易贏
實戰(zhàn)案例1：醫(yī)療ETF 內局外股跑贏其板塊指數(shù)14.2%
實戰(zhàn)案例2：金融ETF 內局外股跑贏其板塊指數(shù)20%
不同風格投資者的相愛相殺 
第17 章 6 個可復制、可落地的投資組合范例
自動駕駛式資產(chǎn)配置方案
保守型資產(chǎn)配置方案
中等風險資產(chǎn)配置方案 
全球多元化均衡資產(chǎn)配置方案
收益最大化資產(chǎn)配置方案
特殊組合：針對波動率的資產(chǎn)配置方案
資產(chǎn)配置仍處于持續(xù)快速發(fā)展階段 
后 記  永無止境地追求更好的資產(chǎn)配置結果