制度環(huán)境、董事會行為與終極股東掏空行為

　　本文主要以產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為視角，采用分組分析的方法研究終極控制權(quán)、董事會行為和制度環(huán)境對上市公司終極股東掏空行為的影響。文章采用規(guī)范研究與實(shí)證研究的方法，從“問題提出→背景分析→模型分析→實(shí)證研究”四個層面逐步展開研究。第1章“導(dǎo)論”提出問題，界定了本文的研究對象、內(nèi)容和貢獻(xiàn)；第2章“文獻(xiàn)綜述”回顧了國內(nèi)外掏空行為相關(guān)理論和文獻(xiàn)，梳理了制度環(huán)境和董事會行為對掏空的影響機(jī)制，為后續(xù)研究打下經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)；第3章“我國終極股東掏空行為的機(jī)理和特征分析”描述了我國終極股東掏空行為的實(shí)際情況，為本文的實(shí)證研究提供現(xiàn)實(shí)的制度與環(huán)境背景，使本文的研究能夠從我國的實(shí)際情況出發(fā)，更加具有現(xiàn)實(shí)意義；第4章“終極股東掏空行為的理論分析與模型構(gòu)建”分析了制度環(huán)境、董事會行為和所有權(quán)比例與掏空行為之間的關(guān)系，構(gòu)建了基于終極股東控制權(quán)私有收益的掏空行為理論模型，形成系統(tǒng)的理論分析框架，為后續(xù)的研究提供理論依據(jù)；第5章“控制權(quán)、控制人變更對終極股東掏空行為影響的實(shí)證檢驗(yàn)”是基于2005-2010年間我國滬深兩市A股上市公司的樣本數(shù)據(jù)，通過實(shí)證分析方法先研究了我國上市公司終極股東控制權(quán)對掏空行為的影響；第6章“董事會行為對終極股東掏空行為影響的實(shí)證檢驗(yàn)”在第5章基礎(chǔ)上，在加入董事會行為因素的基礎(chǔ)上，研究了終極股東控制權(quán)對董事會行為的影響，進(jìn)而導(dǎo)致通過董事會行為影響掏空行為；第7章“制度環(huán)境對終極股東掏空行為影響的實(shí)證檢驗(yàn)”在第5和6章的基礎(chǔ)上，在加入制度環(huán)境因素的基礎(chǔ)上，研究了制度環(huán)境對終極控制權(quán)和董事會行為的影響，進(jìn)而導(dǎo)致對終極股東掏空行為的影響；進(jìn)一步又結(jié)合主成份分析法研究了制度環(huán)境、董事會行為和終極控制權(quán)三個因子對掏空行為的影響程度大小，以期明確主次，對癥下藥；文章后是第8章“主要結(jié)論與政策建議”，主要總結(jié)本文的研究結(jié)論，并針對研究結(jié)論提出治理我國上市公司掏空行為的政策建議，同時對本文研究中存在的局限和未來的研究方向進(jìn)行了總結(jié)和展望。

　　劉際陸 ，男，漢族，浙江溫州人，東北財經(jīng)大學(xué)博士研究生，浙江萬里學(xué)院商學(xué)院學(xué)院教師，臺州"211人才工程"培養(yǎng)人員，主要研究方向?yàn)楣纠碡?、VAR與資本市場。