基金投資全攻略：養(yǎng)只金基下金蛋

第1章 我們?yōu)槭裁匆顿Y基金 1
1.1 基金是投資股市的更好方式 1
1.2 以做生意的視角做投資，獲取被動收入 3
1.3 戰(zhàn)勝通脹，參與財富的第三次分配 5
1.3.1 通貨膨脹與通貨緊縮 5
1.3.2 通貨膨脹并非一無是處 6
1.3.3 應(yīng)對通縮的“大放水”不一定引起大通脹 6
1.3.4 大宗商品價格上漲、PPI不斷走高不等于通貨膨脹 8
1.3.5 溫和通脹之下選擇投資 8
1.4 實現(xiàn)財務(wù)自由 10
1.4.1 如何定義財務(wù)自由 10
1.4.2 財務(wù)自由的本質(zhì) 11
1.4.3 財務(wù)自由到底需要多少錢 11
1.4.4 財務(wù)自由的門檻 12
1.4.5 積累夠財務(wù)自由的本金需要多少年 13
1.4.6 投資年化收益率達(dá)到10%~16%有可能嗎 13
1.4.7 財務(wù)自由，離我們有多遠(yuǎn) 15
1.5 權(quán)益投資 15
1.5.1 產(chǎn)業(yè)升級和科技創(chuàng)新需要強大而活躍的資本市場 15
1.5.2 權(quán)益投資有望迎來大時代 16
第2章 投資是一個尋找確定性的過程 18
2.1 認(rèn)識投資中的非系統(tǒng)性風(fēng)險和系統(tǒng)性風(fēng)險 18
2.1.1 非系統(tǒng)性風(fēng)險 18
2.1.2 系統(tǒng)性風(fēng)險 19
2.2 投資權(quán)益基金賺錢的本質(zhì)：買生意、做股東 20
2.2.1 企業(yè)成長 20
2.2.2 企業(yè)分紅 21
2.2.3 估值提升 21
2.3 投資者必須了解的基金投資獲利公式 22
2.3.1 基金收益≠基民收益 22
2.3.2 投資者收益不確定性溯源 23
2.3.3 減少投資負(fù)行為 26
2.4 摒棄短線思維，堅持長期主義 26
2.4.1 短線博弈沒有確定性 26
2.4.2 以持有基金的方式賺錢本質(zhì)上是春種秋收的過程 28
2.5 投資需要適度的“弱者思維” 31
2.6 制訂完整投資策略的重要性 33
2.6.1 摒棄靠感覺和沖動投資的行為 33
2.6.2 不能直接將預(yù)判當(dāng)策略 34
2.6.3 對最壞的情形做好準(zhǔn)備 35
2.7 小結(jié)：投資是一個尋找確定性的過程 36
2.7.1 博彩式投資確定性不夠，但符合人性 37
2.7.2 從群體錯誤共識者變身理性人 38
第3章 主動基金與指數(shù)基金（一） 40
3.1 選主動基金還是指數(shù)基金 40
3.1.1 主動基金的收益率和幸存率更高 40
3.1.2 投資哪類基金，除了收益率還要看投資難度 42
3.1.3 以主動基金為主、指數(shù)基金為輔 43
3.2 看懂一只主動基金：概念和分類 44
3.2.1 主動基金與被動基金的概念 44
3.2.2 主動基金的類型 44
3.3 各類主動基金及部分指數(shù)基金的過往收益回撤特征 48
3.4 主動權(quán)益基金近5~10年收益率分布特征 53
3.4.1 用偏股混合型基金指數(shù)計算年化收益率 53
3.4.2 公募主動權(quán)益基金年化收益率分布情況 54
3.5 偏債混合型基金與二級債券型基金近5~10年收益率分布特征 58
3.6 債券型基金近5~10年收益率分布特征 61
3.7 公募量化對沖基金近幾年收益表現(xiàn)情況分析 65
第4章 主動基金與指數(shù)基金（二） 72
4.1 主動基金分析框架 72
4.1.1 看懂基金經(jīng)理 72
4.1.2 看懂收益率 74
4.1.3 看懂定期報告（季報、半年報和年報） 77
4.1.4 看懂主動基金的進攻與防守屬性 81
4.1.5 看懂基金評級和基金評獎 84
4.1.6 學(xué)會使用一些基金分析工具 84
4.2 普通投資者如何對主動基金進行業(yè)績歸因分析 86
4.2.1 基金業(yè)績主要來自哪些行業(yè) 86
4.2.2 業(yè)績來源中基金經(jīng)理的能力和運氣哪個成分更大 88
4.2.3 基金業(yè)績來源中，選股和擇時哪個更優(yōu) 89
4.2.4 長期業(yè)績必須依賴風(fēng)險控制 90
4.2.5 活學(xué)活用基金分析 91
4.3 主動基金（經(jīng)理）投資風(fēng)格 94
4.3.1 晨星股票投資風(fēng)格箱 94
4.3.2 招商證券的6種投資風(fēng)格判定 96
4.3.3 偏動態(tài)的操作風(fēng)格 97
4.3.4 其他投資風(fēng)格分類 97
4.4 選擇好基金（經(jīng)理）的基本原則和方法 98
4.4.1 選基金為什么不要唯業(yè)績論 98
4.4.2 盡量回避超大規(guī)模主動基金 100
4.4.3 選擇主動基金的專業(yè)視角 107
4.4.4 選擇主動基金（經(jīng)理）的基本原則和方法 108
4.4.5 選“新銳”還是“老將” 111
4.5 進一步認(rèn)識主動基金和基金經(jīng)理 113
4.5.1 “猴子基金”的啟示 113
4.5.2 抗跌基金 115
第5章 主動基金與指數(shù)基金（三） 117
5.1 看懂一只指數(shù)基金 117
5.1.1 概念和分類 117
5.1.2 了解指數(shù)基金的運作過程 119
5.1.3 要重點關(guān)注的細(xì)節(jié) 121
5.2 主要的市值加權(quán)型寬基指數(shù)及跟蹤基金 123
5.2.1 上證50指數(shù)及跟蹤基金 123
5.2.2 滬深300指數(shù)及跟蹤基金 126
5.2.3 中證500指數(shù)及跟蹤基金 130
5.2.4 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及跟蹤基金 134
5.2.5 中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)及跟蹤基金 138
5.2.6 MSCI中國A50指數(shù)及跟蹤基金 140
5.2.7 恒生指數(shù)及跟蹤基金 143
5.2.8 標(biāo)普500指數(shù)及跟蹤基金 145
5.2.9 納斯達(dá)克100指數(shù)及跟蹤基金 148
5.2.10 其他寬基指數(shù)及跟蹤基金 150
5.3 主要的策略加權(quán)型寬基指數(shù)及跟蹤基金 156
5.3.1 紅利類指數(shù)及跟蹤基金 157
5.3.2 其他策略加權(quán)指數(shù)及跟蹤基金 162
5.4 主要的行業(yè)主題指數(shù) 169
5.4.1 消費風(fēng)格行業(yè)主題指數(shù) 170
5.4.2 成長風(fēng)格行業(yè)主題指數(shù) 192
5.4.3 金融風(fēng)格行業(yè)主題指數(shù) 218
5.4.4 周期風(fēng)格行業(yè)主題指數(shù) 225
5.4.5 穩(wěn)定風(fēng)格行業(yè)主題指數(shù) 231
5.5 債券型指數(shù)及跟蹤 233
5.5.1 全債指數(shù) 234
5.5.2 國債指數(shù) 235
5.5.3 地方債指數(shù) 236
5.5.4 政策性金融債指數(shù) 237
5.5.5 金融債指數(shù)、城投債指數(shù)和企業(yè)債指數(shù) 239
5.5.6 同業(yè)存單指數(shù) 239
5.5.7 可轉(zhuǎn)債及可交換債券指數(shù) 240
5.6 指數(shù)增強型基金 241
5.6.1 增強？也可能減弱 241
5.6.2 指數(shù)基金常見增強策略 242
5.6.3 選擇指數(shù)增強型基金的基本標(biāo)準(zhǔn) 242
5.6.4 主要的指數(shù)增強型基金 243
第6章 資產(chǎn)配置常用的其他基金類型 249
6.1 以主動權(quán)益基金指數(shù)為基礎(chǔ)做增強策略的主動量化基金 249
6.1.1 一直想找的那一類權(quán)益基金 249
6.1.2 只買1只基金的新選擇 253
6.1.3 策略未來的持續(xù)有效性會如何 255
6.2 QDII基金 255
6.2.1 QDII基金的主要類型 256
6.2.2 匯率變動對投資QDII基金的影響 263
6.3 貨幣基金 266
6.3.1 貨幣基金的概念 266
6.3.2 貨幣基金A、B份額的區(qū)別 267
6.3.3 貨幣基金的規(guī)模、收益與風(fēng)險特征 268
6.3.4 貨幣基金的選擇 269
6.4 商品基金 269
6.4.1 商品基金的概念 269
6.4.2 主要的商品基金品種 270
6.4.3 有色金屬基金 273
6.4.4 原油基金 277
6.4.5 大宗商品股票指數(shù)基金 281
6.5 黃金基金和白銀基金 283
6.5.1 黃金基金和白銀基金的種類和特點 283
6.5.2 如何投資黃金基金 285
6.6 公募REITS 287
6.6.1 公募REITS產(chǎn)品的主要類型 289
6.6.2 投資國內(nèi)公募REITS需要關(guān)注的指標(biāo) 291
第7章 用基金構(gòu)建自己的投資組合 296
7.1 投資規(guī)劃與資產(chǎn)配置 296
7.1.1 資產(chǎn)配置的要義 296
7.1.2 開始自己的投資規(guī)劃 298
7.1.3 用基金構(gòu)建投資組合 301
7.1.4 構(gòu)建投資組合用多少只基金較為合適 304
7.2 構(gòu)建主動基金組合的基本方法和示例 305
7.2.1 選擇主動基金的具體要求 305
7.2.2 挑選各類主動基金基金池 306
7.2.3 低風(fēng)險投資組合 308
7.2.4 中低風(fēng)險投資組合 310
7.2.5 中高風(fēng)險投資組合 313
7.3 構(gòu)建指數(shù)基金組合的基本原則和方法 324
7.3.1 選擇指數(shù)基金的具體要求 324
7.3.2 挑選各類指數(shù)基金基金池 325
7.3.3 低風(fēng)險投資 327
7.3.4 中低風(fēng)險投資 328
7.3.5 中高風(fēng)險投資 329
7.4 主動基金與指數(shù)基金“混搭”的基本方法和示例 342
7.4.1 “（主動基金）核心+（指數(shù)基金）衛(wèi)星”組合 342
7.4.2 “（指數(shù)基金）核心+（主動基金）衛(wèi)星”組合 343
7.5 基金組合、FOF和基金投顧的區(qū)別 344
7.5.1 FOF的概念和主要類型 344
7.5.2 基金投顧簡介 352
7.5.3 基金組合、FOF和基金投顧的區(qū)別 354
第8章 基金的買入、持有和止盈 355
8.1 高不買、低不賣 355
8.1.1 高不買、低不賣，做起來并不容易 355
8.1.2 買基金賺錢的正確方式 356
8.2 分批買入、定投和抄底 364
8.2.1 分批買入 364
8.2.2 基金定投 365
8.2.3 逆向投資之難――抄底是個技術(shù)活 372
8.3 幾個實用的基金買入方法 375
8.3.1 低估值買入 375
8.3.2 一個簡單易行的基金買入策略 379
8.3.3 行業(yè)主題基金的投資思路 387
8.4 基金的持有和止盈 388
8.4.1 投資的實質(zhì)是應(yīng)對 388
8.4.2 給自己的基金投資設(shè)定一個業(yè)績基準(zhǔn) 390
8.4.3 不在基金落后的時候輕易拋棄它 392
8.4.4 主動基金和指數(shù)基金的止盈方法 395
8.4.5 動態(tài)再平衡的意義 397
第9章 基金投資“躺贏”可期 403
9.1 看淡波動，從容面對股市大跌 403
9.1.1 每一年看起來都很糟糕，但股市卻越來越好 403
9.1.2 從容面對股市大跌 405
9.2 注重投資舒適度，摒棄投資中的一些“惡習(xí)” 406
9.2.1 投資沒有最優(yōu)解 406
9.2.2 摒棄投資中的一些“惡習(xí)” 409
9.3 適當(dāng)見好就收還是長期持有不動 411
9.3.1 巴菲特式的長期持有不動，不是誰都能夠?qū)W得來的 411
9.3.2 適當(dāng)?shù)囊姾镁褪諔?yīng)該是更好的選擇 412
9.4 終身學(xué)習(xí)，與時俱進 413
9.4.1 既要深度，也要寬度 413
9.4.2 不要臆想和圍觀 414
9.5 好好工作，好好生活 415
9.5.1 投資并不是生活的全部 415
9.5.2 在工作和投資之余培養(yǎng)一兩種深度愛好 416
9.6 “躺贏”可期 416
9.6.1 股東思維 416
9.6.2 力創(chuàng)更多的被動收入 417
附錄A 看懂10年期國債收益率 418
A.1 10年期國債收益率從哪兒來，往何處去 418
A.2 10年期國債收益率表征市場上資金價格的高低 419
A.3 10年期國債收益率是各類資產(chǎn)估值的“錨” 419
A.4 10年期國債收益率走勢對基金投資的參考價值 420
A.5 為什么我們投資A股，會受到美國10年期國債收益率的擾動 421
A.6 最后提示 422
附錄B 美林投資時鐘、經(jīng)濟周期與基金投資 423
B.1 經(jīng)濟周期從何而來 423
B.2 美林投資時鐘理論 424
B.3 美林投資時鐘這樣的經(jīng)濟周期理論可以運用于基金投資嗎 425
附錄C 貨幣信用周期與股債基金配置邏輯 427
C.1 怎么判定貨幣信用周期呢 428
C.2 小結(jié) 429
附錄D 常用宏觀指標(biāo)簡介 430
D.1 國內(nèi)生產(chǎn)總值及其增長率 430
D.1.1 國內(nèi)生產(chǎn)總值及人均國內(nèi)生產(chǎn)總值 430
D.1.2 GDP增長率 431
D.2 社會消費品零售總額 432
D.3 凈出口額 432
D.4 固定資產(chǎn)投資 433
D.5 居民消費價格指數(shù) 434
D.6 生產(chǎn)者價格指數(shù) 435
D.7 采購經(jīng)理人價格指數(shù) 436
D.8 10年期國債收益率 436
D.9 廣義貨幣供應(yīng)量M2 437
D.10 社會融資規(guī)模 438
附錄E 基金投資常用工具及網(wǎng)站 439