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內(nèi)容簡(jiǎn)介

　　本書建立了一個(gè)以流動(dòng)性供求關(guān)系為基礎(chǔ)，流動(dòng)性數(shù)量和價(jià)格為邏輯順序，涵蓋貨幣政策和金融市場(chǎng)的研究框架。本書的意義在于提供了一個(gè)對(duì)于流動(dòng)性問題的研究框架，也就是解決了方法論的問題。未來，隨著實(shí)踐和理論的發(fā)展，流動(dòng)性問題也會(huì)不斷出現(xiàn)新情況，但只要掌握了正確的研究方法，就可以破解其中的奧妙。同時(shí)，書中對(duì)流動(dòng)性各影響因素的結(jié)構(gòu)性研究，對(duì)流動(dòng)性供需框架下貨幣政策*優(yōu)均衡的求解，對(duì)流動(dòng)性的價(jià)格研究（貨幣市場(chǎng)利率和*優(yōu)收益率）以及對(duì)全球流動(dòng)性的研究都屬于創(chuàng)新性研究。希望這些內(nèi)容能對(duì)讀者的學(xué)習(xí)和工作提供幫助，也對(duì)未來的研究起到啟迪作用。本書具有很強(qiáng)的前瞻性和創(chuàng)新性，在分析的基礎(chǔ)上形成多條建議，希望為政策制定者和市場(chǎng)從業(yè)者提供創(chuàng)新視角，推動(dòng)流動(dòng)性理論與市場(chǎng)實(shí)踐方面進(jìn)一步發(fā)展。

作者簡(jiǎn)介

　　明明，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，先后供職于中國(guó)人民銀行貨幣政策司、貨幣政策二司。主要研究方向?yàn)樨泿耪吲c流動(dòng)性。曾在《中國(guó)金融》《金融理論與實(shí)踐》《債券》等學(xué)術(shù)刊物發(fā)表數(shù)篇論文。曾參與國(guó)家自然科學(xué)基金以及中國(guó)人民銀行重點(diǎn)課題等研究項(xiàng)目。曾獲得中國(guó)人民銀行重點(diǎn)研究課題一等獎(jiǎng)、《債券》2012年十佳文章等學(xué)術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)。

圖書目錄

引言 1

第一章　定義及研究框架 3
　第一節(jié)　流動(dòng)性定義 3
　第二節(jié)　研究邏輯和框架 4

第二章　流動(dòng)性理論綜述 7
　第一節(jié)　流動(dòng)性理論的起源 8
　第二節(jié)　宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于流動(dòng)性的研究 9
　第三節(jié)　流動(dòng)性過剩理論 11
　第四節(jié)　金融危機(jī)以來的最新進(jìn)展 15

第三章　流動(dòng)性供求關(guān)系 21
　第一節(jié)　流動(dòng)性數(shù)量 21
　第二節(jié)　流動(dòng)性供需框架 25
　第三節(jié)　流動(dòng)性供需模型 I——數(shù)量模型 28
　第四節(jié)　流動(dòng)性供需模型 II——引入價(jià)格變量 30

第四章　流動(dòng)性數(shù)量研究 38
　第一節(jié)　影響流動(dòng)性各因素的數(shù)據(jù)計(jì)量 38
第二節(jié)　國(guó)際收支對(duì)流動(dòng)性數(shù)量的影響分析 44
　第三節(jié)　財(cái)政收支對(duì)流動(dòng)性數(shù)量的影響分析 49
　第四節(jié)　各因素對(duì)流動(dòng)性數(shù)量的影響分析 54
　第五節(jié)　各因素對(duì)流動(dòng)性的影響比較 62

第五章　國(guó)際收支與外匯供求 65
　第一節(jié)　國(guó)際收支影響流動(dòng)性的傳導(dǎo)過程 65
　第二節(jié)　結(jié)售匯行為研究 67
　第三節(jié)　國(guó)際收支與外匯供求 76

第六章　對(duì)沖政策研究 94
　第一節(jié)　匯率政策 94
　第二節(jié)　對(duì)沖政策 100
　第三節(jié)　對(duì)沖政策的效應(yīng)分析 116

第七章　雙目標(biāo)貨幣政策的最優(yōu)化研究 126
　第一節(jié)　基本關(guān)系和參考模型 126
　第二節(jié)　構(gòu)建模型 128
　第三節(jié)　模型求解 138
　第四節(jié)　模型應(yīng)用與結(jié)論 147

第八章　流動(dòng)性供求對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的影響 153
　第一節(jié)　貨幣市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)利率 153
　第二節(jié)　流動(dòng)性供給變化對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的影響 155
　第三節(jié)　流動(dòng)性需求變化對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的影響 158
　第四節(jié)　流動(dòng)性供求均衡與貨幣市場(chǎng)利率 162

第九章　流動(dòng)性與債券收益率 170
　第一節(jié)　相關(guān)概念 170
　第二節(jié)　理論基礎(chǔ) 173
　第三節(jié)　流動(dòng)性影響債券收益率的傳導(dǎo)機(jī)制 177
　第四節(jié)　運(yùn)用Nelson - Siegel 模型研究收益率曲線的特征因素 185
　第五節(jié)　流動(dòng)性總量及各影響因素對(duì)國(guó)債收益率曲線的影響 195
　第六節(jié)　檢驗(yàn)結(jié)果匯總 205

第十章　全球流動(dòng)性的計(jì)量和分析 208
　第一節(jié)　全球流動(dòng)性計(jì)量的方法總結(jié) 208
　第二節(jié)　全球流動(dòng)性的驅(qū)動(dòng)因素和傳導(dǎo)機(jī)制 209
　第三節(jié)　全球流動(dòng)性的計(jì)量 214
　第四節(jié)　全球流動(dòng)性與我國(guó)外匯儲(chǔ)備變化的相關(guān)性 217
　第五節(jié)　未來研究方向 223

第十一章　多層次的流動(dòng)性數(shù)量觀 225
　第一節(jié)　何為流動(dòng)性 225
　第二節(jié)　流動(dòng)性面面觀: 數(shù)量角度 227

第十二章　多維度的流動(dòng)性價(jià)格觀 263
　第一節(jié)　資金利率體系 263
　第二節(jié)　流動(dòng)性分層 266
　第三節(jié)　利率走廊 +公開市場(chǎng)操作 279
　第四節(jié)　 MLF 利率發(fā)揮市場(chǎng)利率定價(jià)錨作用 288

第十三章　流動(dòng)性管理框架革新 294
　第一節(jié)　長(zhǎng)期視角: 貨幣政策取向和流動(dòng)性管理框架轉(zhuǎn)變 294
　第二節(jié)　央行流動(dòng)性管理操作框架轉(zhuǎn)變 296
　第三節(jié)　短期視角: 公開市場(chǎng)操作和季節(jié)性因素 305
　第四節(jié)　他山之石: 海外貨幣當(dāng)局流動(dòng)性現(xiàn)狀及管理框架 316
　第五節(jié)　兩類因素、四大因子預(yù)判短端利率調(diào)控框架 322
　第六節(jié)　常見的銀行間杠桿測(cè)算方式 332

參考文獻(xiàn) 337
后記 348