迎合投資者情緒的上市公司財務信息披露策略及動機研究

　　投資者情緒和上市公司信息披露質量作為影響證券市場效率的兩大關鍵問題，在行為金融與財務會計領域倍受關注。近年來，我國資本市場多次“大起大落”式的運行態(tài)勢表明，市場中由投資者情緒等非理性因素導致的誤定價問題較為嚴重，同時，上市公司信息披露質量欠佳也一直是A股市場的痼疾，因此，將上述兩方面問題納入同一分析框架進行研究，既具有較強的現(xiàn)實意義又不乏深厚的理論基礎。《迎合投資者情緒的上市公司財務信息披露策略及動機研究》以行為金融的迎合理論作為主要依據(jù)，充分運用理論分析與實證檢驗相結合的方法，對非對稱信息環(huán)境下股票市場投資者情緒影響上市公司財務信息披露策略的問題進行了全面、系統(tǒng)的研究?！队贤顿Y者情緒的上市公司財務信息披露策略及動機研究》的貢獻主要在于三個方面：一，在前期較為零散的文獻成果基礎上，構建了投資者情緒影響上市公司財務信息披露行為的理論研究框架，并從強制性和自愿性披露兩個角度提供了較為完整的經(jīng)驗證據(jù)，特別是基于策略的綜合運用視角，驗證了盈余管理行為在投資者情緒對業(yè)績快報影響過程中的中介作用；二，豐富了上市公司信息披露動機的研究文獻，較早驗證了A股公司盈余管理行為的非機會主義動機和業(yè)績快報自愿披露行為的信號傳遞動機；三，從管理者決策動機具有可變性這一視角，拓展了投資者情緒與上市公司行為決策之間關系的研究思路，提供了投資者情緒影響公司信息披露行為動機的經(jīng)驗證據(jù)。研究結論將有助于市場參與者更加深刻的理解市場行為及其影響，進而有利于投資者做出理性的投資決策，有利于上市公司反思披露策略的恰當性，有利于監(jiān)管部門對市場進行更為有效的引導和監(jiān)管。

　　龍立，男，中共黨員，副教授，出生于1981年5月，2002年6月畢業(yè)于湖南商學院信息管理與信息系統(tǒng)專業(yè)。現(xiàn)為湖南工商大學副教授，研究領域為行為金融與資本市場信息披露。親近學生，愛崗敬業(yè)。曾榮獲“2003至2004年度院優(yōu)秀輔導員”稱號。