像機構(gòu)投資者一樣思考：散戶逆向投資策略實戰(zhàn)指南

第1章 源于生活的股市投資哲學
1．1 “反”——逆向投資獲利才最豐厚
1．2 “下”——接地氣才能長成大牛股
1．3 “少”——專注幾只股票看準機會重倉
1．4 “陽”——機構(gòu)投資者出擊現(xiàn)大陽就是買入時
1．5 “溢”——人多擁擠交易火熱就是賣出時
第2章 逆向投資要建立在認識周期的基礎(chǔ)上
2．1 投資者如何從資產(chǎn)價格泡沫中獲取財富
2．1．1 潛伏期
2．1．2 意識期
2．1．3 狂熱期
2．1．4 破滅期
2．2 A股的政策周期與市場周期
2．3 流動性周期與大類資產(chǎn)配置
2．4 中國經(jīng)濟周期與A股的行業(yè)輪動
2．5 自下而上的選股也可規(guī)避系統(tǒng)性風險
第3章 不是所有的行業(yè)和公司都適合逆向投資
3．1 生命周期是逆向投資行業(yè)選擇的關(guān)鍵
3．2 新興行業(yè)應(yīng)選擇行業(yè)龍頭避免踩雷
3．3 低PE有可能是投資陷阱
3．4 圍繞凈資產(chǎn)收益率進行逆向投資
3．4．1 凈資產(chǎn)收益率的定義與計算方法
3．4．2 凈資產(chǎn)收益率與公司價值
3．4．3 凈資產(chǎn)收益率與公司股價
3．4．4 杜邦分析法的基本思路
3．4．5 高凈資產(chǎn)收益率企業(yè)的三種模式
3．5 A股主要逆向投資機構(gòu)的選股標準
第4章 如何避免倒在黎明前
4．1 期限錯配是股票投資的致命傷
4．2 為何多數(shù)投資者都倒在抄底的路上
4．3 買入持有期間煎熬，而決定什么時候賣出更煎熬
4．4 “20-30”定律
第5章 讓機構(gòu)投資者為你抬轎
5．1 關(guān)注跟蹤聰明機構(gòu)投資者的調(diào)研及持倉數(shù)據(jù)
5．1．1 哪些機構(gòu)投資者是市場的常勝將軍
5．1．2 如何從機構(gòu)投資者的調(diào)研及持倉數(shù)據(jù)尋找投資線索
5．2 從價量變化及換手率判斷機構(gòu)投資者是否已介入
5．2．1 跟蹤機構(gòu)投資者調(diào)研數(shù)據(jù)的策略
5．2．2 跟蹤機構(gòu)投資者持倉數(shù)據(jù)的策略
5．2．3 跟蹤滬深港通北上資金數(shù)據(jù)的策略
5．3 關(guān)注上市公司籌碼集中度
5．4 券商研報及媒體熱度的反向指標作用
第6章 逆向投資者需要重點關(guān)注的財務(wù)指標
6．1 經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額是否逆勢擴張
6．2 公司凈利潤隨周期或事件變化的彈性是否足夠大
6．3 公司實際的凈資產(chǎn)是否已被嚴重低估
6．4 盡量選擇有息負債率低的公司
6．5 資產(chǎn)端容易出現(xiàn)瑕疵的科目
6．5．1 貨幣資金
6．5．2 應(yīng)收賬款
6．5．3 其他應(yīng)收款
6．5．4 預(yù)付款項
6．5．5 存貨
6．5．6 商譽
6．6 警惕“存貸雙高”的企業(yè)
6．6．1 “存貸雙高”的定義
6．6．2 “存貸雙高”的原因
6．6．3 “存貸雙高”異常的識別邏輯
6．7 看業(yè)績不是只看凈利潤的表面數(shù)字
6．8 警惕凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額長期不匹配
6．8．1 凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額不匹配的原因
6．8．2 凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額長期不匹配的典型案例
6．9 上市公司利潤調(diào)節(jié)的主要手段
6．9．1 收入確認政策及關(guān)聯(lián)交易
6．9．2 折舊及攤銷
6．9．3 研發(fā)及借款費用資本化
6．9．4 資產(chǎn)減值損失
6．9．5 公允價值變動損益
6．9．6 投資收益
6．1 0 警惕上市公司對外擔保風險
第7章 信息收集、調(diào)研及分析
7．1 信息的權(quán)威性放在首位
7．2 海納百川地收集各方面信息進行驗證
7．3 重要的宏觀數(shù)據(jù)信息
7．3．1 經(jīng)濟增長指標數(shù)據(jù)
7．3．2 通貨膨脹指標數(shù)據(jù)
7．3．3 貨幣信貸指標數(shù)據(jù)
7．3．4 政府政策數(shù)據(jù)
7．4 重要的行業(yè)數(shù)據(jù)信息
7．4．1 行業(yè)基礎(chǔ)信息
7．4．2 行業(yè)動態(tài)信息
7．5 重要的公司數(shù)據(jù)信息
7．5．1 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及盈利模式
7．5．2 財務(wù)狀況
7．5．3 管理層情況
7．5．4 公司的競爭優(yōu)勢及發(fā)展戰(zhàn)略
7．5．5 股東情況
7．5．6 公司股票交易信息
7．6 有目的性地進行調(diào)研
7．6．1 確保實地調(diào)研的必要性
7．6．2 實地調(diào)研的方法
7．7 信息分析守正出奇
7．7．1 抓重點，追本溯源
7．7．2 抓住不變的要素，以變應(yīng)變，回歸簡易
7．7．3 相關(guān)性分析——探尋同時間不同事物的關(guān)聯(lián)性
7．7．4 歷史均值及波動區(qū)間分析——探尋歷史的周期性
第8章 系統(tǒng)性下跌帶來的防御性行業(yè)投資機會
8．1 如何應(yīng)對系統(tǒng)性下跌
8．2 懶人選擇防御性行業(yè)龍頭可跑贏通脹
8．3 防御性行業(yè)龍頭——貴州茅臺
8．4 杜邦分析法在防御性行業(yè)投資策略的應(yīng)用
第9章 行業(yè)景氣下滑帶來的行業(yè)反轉(zhuǎn)投資機會
9．1 如何把握行業(yè)的周期
9．1．1 認識行業(yè)的周期性及周期性行業(yè)
9．1．2 細分行業(yè)狀況的迥異造就結(jié)構(gòu)性行情
9．2 周期性行業(yè)反轉(zhuǎn)的投資要點
9．3 杜邦分析法在周期性行業(yè)投資策略的應(yīng)用
第10章 事件性危機帶來的估值修復(fù)投資機會
10．1 估值修復(fù)是事件性危機的首要獲利點
10．1．1 行業(yè)事件性危機
10．1．2 公司事件性危機
10．2 事件性危機反轉(zhuǎn)的投資要點
10．3 杜邦分析法在事件性投資策略的應(yīng)用
第11章 成功的投資者都是典型的逆向投資者
11．1 沃倫·巴菲特與查理·芒格
11．1．1 人物簡介
11．1．2 投資理念
11．1．3 投資案例——2016年投資蘋果公司
11．1．4 投資案例——2015年再次買入菲利普斯66公司
11．2 塞斯·卡拉曼
11．2．1 人物簡介
11．2．2 投資琿念
11．2．3 投資案例——2叭6年逆勢抄底能源股
11．3 卡爾·伊坎
11．3．1 人物簡介
11．3．2 投資理念
11．3．3 投資案例——2015年逆勢收購巴西鐵礦石開采商