資本項目的魔術(shù)師：公司投融資、并購、重組、節(jié)稅實戰(zhàn)演練

CASE 1
傳統(tǒng)企業(yè)在并購中轉(zhuǎn)型喜獲新生
——民營企業(yè)股權(quán)并購案例
承辦律師 于立群
主編推薦語 企業(yè)并購不僅是并購方做大做強的必由之路，對于那些被困難包圍的被并購企業(yè)來說也是擺脫困境轉(zhuǎn)型升級的好途徑。但是由于被并購企業(yè)債臺高筑，擬交易資產(chǎn)已經(jīng)被抵押，不僅限制了交易方式而且無法承受高額稅收負擔(dān)。這種項目對承辦律師的法律、財務(wù)、稅收知識及實戰(zhàn)能力無疑是一次巨大的考驗。本項目的承辦律師為幫助被并購企業(yè)以最低的稅收負擔(dān)實現(xiàn)交易目的，不僅根據(jù)擬交易資產(chǎn)的實際情況設(shè)計出解押方法，而且對比分析了股權(quán)并購和資產(chǎn)并購的四種操作模式，最終為當(dāng)事人選定了既可靠又節(jié)稅并且被并購方所接受的交易方案，使項目獲得圓滿成功。

CASE 2
持股平臺在中外合資企業(yè)融資中的節(jié)稅功能
——某中外合資公司重組融資案例
承辦律師 晏艷
主編推薦語 企業(yè)融資不僅僅要解決資金問題，還要處理好創(chuàng)始合伙人對企業(yè)的控制權(quán)問題，也要考慮融資過程及日后的稅收負擔(dān)問題，這是一個錯綜復(fù)雜的系統(tǒng)性的資本項目。本項目中為了克服公司股權(quán)過于分散、股東意志不統(tǒng)一、管理層執(zhí)行力差的缺陷，使創(chuàng)始合伙人利益一致、意思一致、行動一致，適應(yīng)企業(yè)融資后新的發(fā)展階段，承辦律師探索出了一條中外合資企業(yè)如何將原有的個人創(chuàng)始人股東集中，形成一致行動人，并兼顧外籍個人身份及暫時性代持情況選擇適宜的持股平臺，從而解決企業(yè)融資中遇到的共性問題的道路。另外，本案例對個人投資者投資中外合資企業(yè)及知識產(chǎn)權(quán)投資節(jié)稅政策的運用也有十分重要的參考意義。

CASE 3
股權(quán)并購項目如何處理目標公司的空股
——股權(quán)并購有限責(zé)任公司案例
承辦律師 李莉、張巖
主編推薦語 隨著公司資本制度的改革，股東認繳未繳資本的現(xiàn)象普遍存在。在股權(quán)并購中如何處理“空股”，“空股”是否有價值，“空股”如何估值，這些問題擺在項目操作者面前，不能置之不理。在本項目中，承辦律師圍繞目標公司股東的“空股”為實現(xiàn)并購目標設(shè)計了6種方案，并對每種方案進行對比分析，可謂工匠力作。本案例對當(dāng)下公司股權(quán)并購特別是對“空股”的并購及“空股”的估值極具參考價值。

CASE 4
重組使股東用公司財產(chǎn)抵償個人債務(wù)合法又節(jié)稅
——民營公司分立后股東用股權(quán)償債案例
承辦律師 王歡、謝文宇
主編推薦語 股東可以借錢作為注冊資本設(shè)立公司，但股東不能用公司的資產(chǎn)償還自己的債務(wù)，否則將構(gòu)成抽逃出資。用資產(chǎn)償債還會被視同轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)發(fā)生各種稅負。本案的承辦律師經(jīng)過對公司進行重組，不僅實現(xiàn)了用公司資產(chǎn)償還股東負債的目的，而且避免了資產(chǎn)償債會發(fā)生的過高稅負，并且滿足了債權(quán)人的特別要求。本案不僅彰顯了公司重組的奧妙，也展示了承辦律師法律和財稅復(fù)合型人才的本領(lǐng)和才華。

CASE 5
通過重組方法為企業(yè)搭建統(tǒng)一持股平臺
——某國企集團內(nèi)部重組節(jié)稅案例
承辦律師 齊琦、施俊英
主編推薦語 重組是公司成長的過程，應(yīng)當(dāng)以目標和節(jié)稅為導(dǎo)向。重組的關(guān)鍵在于制定方案，方案是實操的靈魂和綱領(lǐng)。本項目承辦律師從資本項目可行性、安全性、節(jié)約性“三性”的角度出發(fā)，用重組的方法為企業(yè)設(shè)計了三套搭建持股平臺方案——貨幣支付轉(zhuǎn)股價款、股權(quán)增資、合并重組。三套股東單一化方案——股權(quán)轉(zhuǎn)讓、公司減資、公司分立，并對每種方案從法律和財稅的角度進行優(yōu)缺點對比分析論證。本案例真實還原了集團內(nèi)部重組的全過程，從法律盡職調(diào)查到方案設(shè)計、方案論證，再到方案實施、準備相關(guān)法律文件，最后到稅收論證，法律和財稅相結(jié)合，重組理論和實踐經(jīng)驗相匹配，對同類企業(yè)重組項目具有現(xiàn)實參考意義。

CASE 6
分立重組是解決資源類企業(yè)僵局的好方法
——中外合資煤業(yè)有限責(zé)任公司分立案例
承辦律師 王典清
主編推薦語 分立是公司重組的主要形式之一，用其解決規(guī)模大、股東少的公司的僵局效果較好。但是對于礦山企業(yè)來說，由于國家管理的特殊性，其分立要比一般的企業(yè)分立困難得多。承辦本項目的律師在充分盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上確定了通過分立解決公司僵局的方案，并采取以企業(yè)估值和持股比例確定分割權(quán)利，資產(chǎn)隨礦產(chǎn)走，負債和合同隨資產(chǎn)走，員工隨崗位走，崗位隨資產(chǎn)走，用支付差價方法調(diào)節(jié)利益的原則。并通過先轉(zhuǎn)股后分立的方法成功使中外合資礦山企業(yè)一分為二，走出了公司困境。

CASE 7
股權(quán)并購主要資產(chǎn)為廠房的公司如何課稅
——律師和稅務(wù)局關(guān)于能否穿透課稅的較量
承辦律師 梁晶、何均嵐
主編推薦語 目標公司的資產(chǎn)僅為國有土地使用權(quán)和房屋建筑物，股權(quán)并購能否視同轉(zhuǎn)讓不動產(chǎn)穿透課稅公司，曾是法律界、財稅界激烈討論的問題。本案例中承辦律師旁征博引，有理有節(jié)，依法與稅務(wù)機關(guān)工作人員交流。最終雙方達成一致：稅務(wù)機關(guān)不能簡單地以目標企業(yè)的主要資產(chǎn)為房地產(chǎn)為由對股權(quán)轉(zhuǎn)讓穿透課稅。承辦資本項目的律師不僅需要具有法律知識，還需要具有財務(wù)、稅務(wù)知識，當(dāng)面對稅務(wù)機關(guān)的征稅行為時，應(yīng)當(dāng)以事實、稅法和說理來贏得稅務(wù)機關(guān)的認同。

CASE 8
通過重組轉(zhuǎn)移合伙企業(yè)資產(chǎn)合法節(jié)稅
——將合伙企業(yè)的物業(yè)裝入掛牌企業(yè)案例
承辦律師 謝華平、林金微
主編推薦語 合伙企業(yè)不能直接進行股改上市，但實務(wù)中又確實存在一些企業(yè)將資產(chǎn)放在合伙企業(yè)名下的現(xiàn)象，那么如何將這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到擬上市的企業(yè)中，同時又能合法合理地避免發(fā)生高額稅負就成了我們在操作這類資本項目中亟待解決的現(xiàn)實問題，也考驗我們律師在處理此類資本項目中法律知識和財稅知識完美結(jié)合的能力。本項目的承辦律師通過對交易路徑的設(shè)計不僅實現(xiàn)了擬掛牌企業(yè)對合伙企業(yè)應(yīng)付賬款的抵銷，同時還完美地實現(xiàn)了將合伙企業(yè)土地使用權(quán)和房產(chǎn)裝入擬掛牌企業(yè)的目標，從而合法合理地避免了土地增值稅和契稅應(yīng)稅義務(wù)的發(fā)生，大大節(jié)約了整個交易的稅負成本。

CASE 9
通過拆除名股實債掛牌
——新三板掛牌前國有產(chǎn)權(quán)退出案例
承辦律師 萬征
主編推薦語 公司資本是公司賴以存在和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。公司資本結(jié)構(gòu)包括權(quán)益性資本和債權(quán)性資本，權(quán)益性資本體現(xiàn)為股權(quán)投資，股東的收益來自股息（或紅利），債權(quán)性資本體現(xiàn)為企業(yè)借貸，債權(quán)人（包括股東）的收益來自利息。實務(wù)中，近些年大量出現(xiàn)的明股實債，是權(quán)益性資本與債權(quán)性資本的有機結(jié)合，它名義上是以公司股權(quán)的形式存在，實質(zhì)上是公司對外（包括向公司股東）借貸的行為。本案例中，兩個自然人股東為解決公司資金困境，在政府的幫助下向國有企業(yè)借款，并以持有的另一家擬掛牌公司的股權(quán)作為擔(dān)保，為避免質(zhì)押的股權(quán)將來可能被其他債權(quán)人追擊的風(fēng)險，兩個自然人將擬掛牌公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國有企業(yè)，并辦理工商變更登記。本律師在承辦本項目過程中，通過拆解明股實債，還原交易真相的方式，讓債務(wù)人歸還國有企業(yè)本金和利息，國有股權(quán)順利退出，公司成功掛牌新三板。

CASE 10
通過股權(quán)并購間接取得施工資質(zhì)
——某建筑工程公司獲取施工資質(zhì)案例
承辦律師 杜娟、嚴樂
主編推薦語 在建設(shè)工程施工領(lǐng)域中，施工企業(yè)承接項目多以具備相應(yīng)施工資質(zhì)為前提，但在實踐中，施工資質(zhì)的申請及升級又需滿足一定的資產(chǎn)、人員及業(yè)績要求，這使得部分有實際施工能力的企業(yè)時常面臨資質(zhì)不足的困境，致使業(yè)務(wù)承攬受限、企業(yè)發(fā)展進入瓶頸。本項目的承辦律師依據(jù)現(xiàn)行有效的資質(zhì)管理規(guī)定，巧妙設(shè)計交易路徑，在合法剝離被并購企業(yè)部分資質(zhì)后進行股權(quán)并購，有效地幫助并購企業(yè)在短期內(nèi)取得實際所需資質(zhì)，為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展及擴張奠定了基礎(chǔ)。

CASE 11
安全是資本項目的永恒主題
——因公司并購項目引起的糾紛案例
承辦律師 李翔、劉燾燾
主編推薦語 股權(quán)并購是一種非常復(fù)雜的資本項目，無論是并購方還是股權(quán)出讓方承擔(dān)著巨大的風(fēng)險。在許多情況下出讓方往往為了追求交易的目的，忽視自己的風(fēng)險，不重視股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等系列法律文件的嚴謹和規(guī)范，不僅使交易目的無法實現(xiàn)，而且還容易使并購雙方反目成仇導(dǎo)致訴訟。本案中出讓方交付了股權(quán)，不但沒有拿到轉(zhuǎn)股價款，而且沒有證據(jù)支持。承辦律師充分運用法律專業(yè)知識和豐富的訴訟實踐經(jīng)驗，歷時三年多，經(jīng)過數(shù)審，最終為股權(quán)出讓方挽回了損失。

CASE 12
通過設(shè)計交易路徑實現(xiàn)增資并購
——整合既往不規(guī)范交易行為完成增資并購案例
承辦律師杜娟、童穎
主編推薦語在公司野蠻式經(jīng)營發(fā)展期，時常會出現(xiàn)交易主體混同、交易路徑不明、財務(wù)賬目混亂、資產(chǎn)權(quán)屬不清等不規(guī)范交易行為，極易造成公司資產(chǎn)流失或股東權(quán)益受損；而當(dāng)公司及股東有意規(guī)范財務(wù)及資產(chǎn)時，又常常面臨較高的交易稅負，導(dǎo)致該類交易行為遲遲無法得以糾正。本項目承辦律師依托股東增資并購的交易需求，通過對公司既往重大交易及財務(wù)賬目的梳理，結(jié)合法務(wù)、財務(wù)、稅務(wù)三重維度，重構(gòu)交易路徑，既完成了公司既往不規(guī)范交易的整合，又經(jīng)濟、高效地實現(xiàn)了并購方的交易目的。