理解美國(guó)的非傳統(tǒng)貨幣政策

　　美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)政府債券或者機(jī)構(gòu)債等長(zhǎng)期債券，就會(huì)壓低長(zhǎng)期債券的收益率。實(shí)際操作中，私人部門(mén)在借貸時(shí)經(jīng)常使用政府債券收益率作為計(jì)算利率的基準(zhǔn)。由于政府債券不可能違約，因此，政府債券常被視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)私人部門(mén)相互借款時(shí)，它們經(jīng)常將借款利息與投資政府債券（等同于向政府提供貸款）所得收益相比較。

　　郭強(qiáng)，天津財(cái)經(jīng)大學(xué)，講師。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)是新中國(guó)早建立的財(cái)經(jīng)大學(xué)之一，是一所以經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)科為主干，兼有文學(xué)、法學(xué)、理學(xué)、工學(xué)、教育學(xué)、藝術(shù)學(xué)等八大學(xué)科門(mén)類交叉滲透、協(xié)調(diào)發(fā)展的多科性大學(xué)。