買入 持有 富有：一名金牛基金經(jīng)理的投資之路

| 目　錄 |

自序
| 第一部分 |
我的價值投資筆記
| 第1章 | 我的投資之路：創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)投、投資、基金經(jīng)理 2
我的創(chuàng)業(yè)之路 2
二級市場的引路人是巴菲特 6
| 第2章 | 股市，財富保值與增值的最優(yōu)選擇 10
通貨膨脹的威力有多大 10
守不住財富的儲蓄 11
收益率為0的黃金 13
投資收益見底的房地產(chǎn) 16
股票投資的確定性 18
股票投資的收益 22
復利讓股票收益奔騰 23
| 第3章 | 股票市場的本質 25
股市是賭場還是投資的天堂 25
股票的本質是投資企業(yè) 29
股價上漲本質是利潤的持續(xù)上漲 30
企業(yè)的成長是投資股票獲利的保障 31
投資優(yōu)秀企業(yè)實現(xiàn)財富增值 32
投資者比企業(yè)大股東更具優(yōu)勢 33
| 第4章 | 怎樣選擇你的基金經(jīng)理 35
你需要怎樣的基金經(jīng)理 35
| 第5章 | 股票投資的誤區(qū) 39
危險的錯誤投資觀點之一：你總能知道股市明天是漲還是跌 39
危險的錯誤投資觀點之二：股價只1元，我能虧多少呢 42
危險的錯誤投資觀點之三：股價波動大，所以風險大 44
危險的錯誤投資觀點之四：分散投資比集中投資更安全 46
危險的錯誤投資觀點之五：短線賺錢更快更容易 49
| 第6章 | 我的投資理念和策略 52
投資中如何避免虧損 64
好股票=好企業(yè)+好價格，兩者缺一不可 66
選擇有持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè) 69
關注對企業(yè)未來凈現(xiàn)金流有影響的事件 72
像經(jīng)營企業(yè)一樣關注細節(jié) 73
理性看待投資回報與虧損 74
| 第7章 | 價值投資者的心性 78
以股為鏡，可知人性 78
寧要低收益，不要高虧損 81
耐心等待市場時機 83
即使走得慢些，也會離目標越來越近 86
| 第8章 | 我的投資隨想 87
條條大路通羅馬，你走哪一條 87
為什么大多數(shù)人炒股賺不到錢 88
避免虧損前，先遠離騙局 91
炒股虧損的四大原因 98
| 第9章 | 我的部分投資案例 100
別人那么看好的三全食品，我們?yōu)槭裁礇]投 100
從福記申請清盤看如何選擇公司 101
好公司萬科和茅臺的困擾 104
銀行業(yè)是否有著美好的未來 107
| 第二部分 |
格雷投資致股東的信
| 第10章 | 2008年：為了不錯過下一個牛市，你現(xiàn)在該做些什么 112
格雷投資2008年投資運營回顧 113
我們對宏觀經(jīng)濟形式的看法 113
我們對A股市場目前的觀點和判斷 114
我們目前關注的行業(yè)和重點公司 116
我們的投資策略 121
投資風險 122
結束語 122
| 第11章 | 2009年：去年的播種已看到收獲 123
| 第12章 | 2010年：價值的回歸 126
如何衡量我們的投資業(yè)績 126
我們的投資策略 129
價值即將回歸，可能伴隨著高估股票的自由落體 131
做企業(yè)與投資股票：相同的本質 132
向行業(yè)第一名學習 133
| 第13章 | 2011年：風險與機遇并存 134
如何衡量我們的投資業(yè)績 135
格雷投資近年投資操作回顧 140
風險與機遇并存——我們對當前股市的看法 142
新興產(chǎn)業(yè)：喜新厭舊是人類的天性 143
展望未來：牛市總是在黎明前的黑暗中悄然啟動 145
| 第14章 | 2012年：我們的基本投資準則 149
2011年的運營總結 150
我們的基本投資準則 156
我們的投資組合策略 157
近年來發(fā)生的市場變化 158
我們對當前股市的看法——機遇遠大于風險 158
展望未來：牛市總是在黎明前的黑暗中悄然啟動 159
| 第15章 | 2013年：等待的價值 166
如何來衡量我們的業(yè)績，格雷的投資目標 167
2012年：我們的運營總結 168
等待的價值，“耐心”和“獨立”應是股票投資人必備的基本素質 169
保持“遠見”，清楚我們當前身處何處，才會更容易做出正確的決策 171
| 第16章 | 2014年：堅守確定性投資 173
我們的堅守值得嗎 174
格雷投資（資產(chǎn)）未來要走向哪里 175
堅持確定性投資，兼談我們對目前市場的看法 175
關于可轉債投資 179
由于我們的謹慎讓我們后悔買得太少的企業(yè)：好想你 180
展望未來：經(jīng)濟改革催生長期大牛市 181
| 第17章 | 2015年：專注長期投資回報 183
加大境外市場優(yōu)秀企業(yè)的投資布局 183
我們對未來的看法 184
| 第18章 | 2016年：未來十年的人生財富規(guī)劃和投資布局 185
對于我們2015年的投資回顧 186
面對眾多的投資品種，我們該如何選擇 186
我們未來如何投資 200
| 附錄 | 張可興訪談 208
2013年5月20日張可興接受《投資者報》專訪：用常識做確定性投資 208
2016年8月12日張可興接受《證券市場周刊》專訪：投資消費升級，商業(yè)模式成選股重點 216