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內(nèi)容簡介

　　資產(chǎn)定價（投資學）、公司財務(wù)和市場微觀結(jié)構(gòu)組成了金融學的三個基礎(chǔ)研究方向，但是目前國內(nèi)尚缺乏市場微觀結(jié)構(gòu)的本科生教材，《市場微觀結(jié)構(gòu)》屬于上海外國語大學教材基金支持項目，將結(jié)合理論、實務(wù)與監(jiān)管角度，為本科生提供一本通俗易懂的教材。學生通過本課程的學習，可以理解真實世界中各類金融產(chǎn)品的交易過程，清楚金融市場的價格究竟是如何形成的，人類自身的行為是如何影響價格形成過程，學習如何將經(jīng)濟學基礎(chǔ)理論知識運用到金融市場的實際交易中去，加深學生對金融市場的理解?！　妒袌鑫⒂^結(jié)構(gòu)》專注于市場微觀結(jié)構(gòu)領(lǐng)域的基礎(chǔ)知識、基本方法和發(fā)展趨勢介紹，特別是金融市場中發(fā)展起來的高頻交易。作為專業(yè)方向課程，本課程教學內(nèi)容主要覆蓋市場的理解，市場微觀結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)知識（流動性、波動性、市場效率、市場組織結(jié)構(gòu)、交易過程分析），高頻交易的起源、發(fā)展、交易策略及對金融市場和監(jiān)管政策的影響，海外金融市場結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢（歐洲MiFID、美國RegNMS、清算競爭格局、指數(shù)授權(quán)之爭、可互換性）等內(nèi)容。　章節(jié)目錄：1、市場微觀結(jié)構(gòu)概述；2、交易機制和原則；3、限價指令訂單簿；4、分割與集中的市場結(jié)構(gòu)；5、市場微觀結(jié)構(gòu)的數(shù)學基礎(chǔ)：概率的算法；6、信息的價值；7、訂單類型與拆分；8、拍賣機制：集中的市場微觀結(jié)構(gòu)；9、做市交易：做市商的市場微觀結(jié)構(gòu)；10、暗池交易：非透明的市場微觀結(jié)構(gòu)；11、開放與競爭：《金融工具市場指令》變革歐盟金融市場微觀結(jié)構(gòu)；12、不進取，就衰弱：RegNMS如何改變美國證券市場微觀結(jié)構(gòu)；13、可互換性：國際期貨市場微觀結(jié)構(gòu)發(fā)展的未來挑戰(zhàn)；14、效率為王：國際清算市場微觀結(jié)構(gòu)內(nèi)外之爭；15、高頻交易：正在改變傳統(tǒng)的市場微觀結(jié)構(gòu)；16、參考文獻。

作者簡介

　　李路，上海財經(jīng)大學會計學博士，清華大學金融學博士后，上海外國語大學國際金融貿(mào)易學院金融學副教授、碩士生導師，金融創(chuàng)新與發(fā)展研究中心執(zhí)行主任。研究領(lǐng)域為高頻交易、市場微觀結(jié)構(gòu)、公司財務(wù)、金融衍生品?！珪匝?，清華大學會計學專業(yè)博士，上海外國語大學國際金融貿(mào)易學院講師。研究領(lǐng)域為公司治理、經(jīng)理人激勵。

圖書目錄

第一章市場微觀結(jié)構(gòu)概述

第二章交易機制和原則

第一節(jié)交易所

第二節(jié)經(jīng)紀商

第三節(jié)投資者

第四節(jié)價格形成

第五節(jié)流動性

第六節(jié)被動還是主動

第三章限價指令訂單簿

第一節(jié)買價和賣價的來源

第二節(jié)執(zhí)行程序

第三節(jié)訂單簿上的優(yōu)先權(quán)

第四節(jié)買賣雙方的相互作用

第五節(jié)中國市場的特別之處——三價居中原則

第四章分割與集中的市場結(jié)構(gòu)

第一節(jié)分割的美國交易場所

第二節(jié)分割市場的價格形成

第三節(jié)優(yōu)先規(guī)則的障礙

第四節(jié)訂單保護和Reg NMS

第五節(jié)集中的中國交易場所

第五章做市交易：做市商的市場微觀結(jié)構(gòu)

第一節(jié)交易機制的類型

第二節(jié)做市商行為的理論研究

第三節(jié)做市商對市場效率的影響

第六章“暗池”交易：非透明的市場微觀結(jié)構(gòu)

第一節(jié)“暗池”交易的概念、誕生與發(fā)展趨勢

第二節(jié)“暗池”交易的理論基礎(chǔ)

第三節(jié)“暗池”交易對傳統(tǒng)交易所流動性的影響

第四節(jié)“暗池”交易對價格的影響

第五節(jié)“暗池”交易的發(fā)展趨勢

第七章歐盟金融市場結(jié)構(gòu)：《金融工具市場指令》帶來的
開放與競爭

第一節(jié)歐盟《金融工具市場指令》（MiFID）基本概況

第二節(jié)修訂的歐盟《金融工具市場指令》（MiFIDⅡ）改變
金融市場競爭格局

第八章美國證券市場結(jié)構(gòu)：《全國市場系統(tǒng)規(guī)則》帶來的市場分割
與整合

第一節(jié)Reg NMS的制度背景

第二節(jié)Reg NMS的監(jiān)管創(chuàng)新

第三節(jié)對Reg NMS的評價

第九章全球衍生品市場結(jié)構(gòu)：可互換性帶來的挑戰(zhàn)

第一節(jié)可互換性的概念

第二節(jié)可互換性與交易所競爭

第三節(jié)衍生品市場可互換性之爭

第十章全球清算市場結(jié)構(gòu)：內(nèi)外之爭與市場效率

第一節(jié)傳統(tǒng)的清算模式

第二節(jié)可互操作性與新的清算模式——聯(lián)通清算模式

第三節(jié)海外市場監(jiān)管變革對清算模式的影響

第十一章高頻交易：正在改變傳統(tǒng)的市場微觀結(jié)構(gòu)

第一節(jié)高頻交易的發(fā)展歷史

第二節(jié)高頻交易的主要策略

第三節(jié)高頻交易的案例——“閃電崩盤”

第四節(jié)海外市場對高頻交易的監(jiān)管應(yīng)對

第五節(jié)中國市場高頻交易的監(jiān)管政策建議

參考文獻

后記