在加快金融市場改革，防范系統性金融風險的現實背景下，《信用評級與公司財務行為選擇》旨在研究“發(fā)行人付費”模式下債券發(fā)行公司存在的信用評級意見購買行為及其經濟后果。從債券發(fā)行公司獲取高評級以降低公司債券融資成本的目的出發(fā)，將信用評級是否存在虛高，信用評級信息價值是否因此被削減作為研究重點，針對發(fā)行公司債券公司、信用評級機構以及金融監(jiān)管部門幾方當事人的決策行為建立二階段演化博弈模型，分析推導發(fā)行公司與評級機構合謀的均衡條件，并探討金融監(jiān)管部門的決策優(yōu)化。最后落腳于我國的公司債券市場，通過微觀數據實證分析發(fā)行公司針對性的財務指標調整行為與信用評級、公司債券融資成本的關系，為評級意見是否受到發(fā)行公司財務調整行為的影響提供現實證據，亦可為市場參與者提供信用評級信息價值孰高孰低的評判依據，并從信息披露機制、付費模式、市場退出機制等角度為信用評級監(jiān)管提供可行的政策建議。
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