資本市場藍皮書：中國場外交易市場發(fā)展報告（2012-2013）

　　《資本市場藍皮書：中國場外交易市場發(fā)展報告（2012-2013）》的主要內(nèi)容由五大部分組成。第一部分是總報告，第二部分至第四部分分別是綜合篇、借鑒篇和專題研究篇，第五部分是2012年中國場外交易市場大事記?？倛蟾婀舶ㄋ墓?jié)內(nèi)容。第一節(jié)對現(xiàn)時期我國場外交易市場發(fā)展面臨的國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及相關政策文件、重大事件和市場外部需求等進行了較為詳細的解讀，并分析了“新三板”、天津股權交易所及其他幾個發(fā)展較快的區(qū)域性場外股權交易市場的發(fā)展現(xiàn)狀；第二節(jié)從文獻綜述和立法的經(jīng)濟學分析兩個角度，深入探討我國場外交易市場立法的理論基礎，分析了我國場外交易市場立法實踐現(xiàn)狀和存在的主要問題；第三節(jié)對境外場外交易市場立法歷程進行了簡要梳理和多維度對比分析，總結了其對我國場外交易市場立法的幾點啟示；第四節(jié)從場外交易市場的立法原則和著眼點等方面，提出了建立健全我國場外交易市場法律制度的政策建議。第二部分綜合篇由三篇文章組成。第一篇《資本市場、產(chǎn)權市場與場外交易市場的政策邊界》以資本市場、產(chǎn)權市場以及相關概念的研究為基礎，從理論視角出發(fā)考察了多層次資本市場的內(nèi)涵，分析了產(chǎn)權市場與資本市場的關系以及場外交易市場在多層次資本市場體系中的地位，并通過政策梳理探討了場外交易市場的邊界問題。第二篇《我國場外交易頂層設計的思考——兼論區(qū)域金融中心建設與場外交易發(fā)展的對接》指出，我國場外交易自證券市場發(fā)展伊始就客觀存在，現(xiàn)行的場外交易是指獨立于證券交易所系統(tǒng)并帶有明顯區(qū)域特色的交易市場，可分為三板市場和區(qū)域性股權交易市場兩大板塊。場外交易要獲得大的發(fā)展，需要來自頂層設計的突破和推進。第三篇《差異化場外市場建設的法律思考——基于全國市場與區(qū)域市場差異化的二維角度》指出，根據(jù)我國場外交易市場的運行情況以及我國數(shù)量眾多的中小企業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展不平衡的現(xiàn)實，不可忽視場外區(qū)域市場的建設，而應建設一個包括全國性代辦股份轉讓系統(tǒng)、天津股權交易所、區(qū)域股權交易所、區(qū)域產(chǎn)權市場、地方產(chǎn)權市場在內(nèi)的差異化場外市場。第三部分借鑒篇由三篇文章組成。分別是《臺灣興柜市場的法律實踐及對大陸資本市場的借鑒》、《美國場外交易市場介紹及對我國的啟示》和《場外交易市場做市商的監(jiān)管機制設計》。前兩篇分別通過梳理分析臺灣地區(qū)、美國場外市場的立法實踐經(jīng)驗，提出了對我國場外交易市場立法的啟示；第三篇通過深入分析美國、臺灣地區(qū)做市商制度的設計機制，提出了建立我國場外交易市場做市商制度的建議。第四部分專題研究篇是圍繞《資本市場藍皮書：中國場外交易市場發(fā)展報告（2012-2013）》主題進行深入研究的六篇專題文章。它們分別是《非上市公眾公司治理的路徑選擇——以市場監(jiān)管與公司自治的制度銜接為視角》、《商法思維下的場外交易市場做市商制度構建》、《試論我國場外交易市場監(jiān)管模式的完善》、《論我國證券場外交易市場信息披露制度及其完善》、《論場外交易的場內(nèi)化——非理性地方競爭對證券交易場所的負面影響》和《論場外交易市場的融資服務功能及制度設計》。這六篇文章從公司治理、做市商制度、監(jiān)管機制、信息披露、功能定位等不同角度論述了場外交易市場立法過程中應該考慮的主要問題，并提出了具有針對性的建議。

　　高巒，男，1955年生，天津人，畢業(yè)于天津財經(jīng)大學國際經(jīng)濟貿(mào)易系，經(jīng)濟專業(yè)研究生學歷，高級經(jīng)濟師。1990年7月至1991年7月在英國倫敦大學倫敦政治經(jīng)濟學院做訪問學者，學習西方經(jīng)濟學。歷任天津市發(fā)展和改革委員會外經(jīng)處、市場處處長，天津市外國投資服務中心項目部部長，天津市經(jīng)濟體制改革研究所所長等職?，F(xiàn)任天津產(chǎn)權交易中心黨委書記、主任，北方產(chǎn)權交易共同市場理事長，中國企業(yè)國有產(chǎn)權交易機構協(xié)會會刊《產(chǎn)權導刊》主編。編著《資產(chǎn)證券化研究》、《中國場外交易市場發(fā)展報告（2009～2010）》、《中國場外交易市場發(fā)展報告（2010～2011）》和《中國場外交易市場發(fā)展報告（2011～2012）》等書，并在各種期刊公開發(fā)表關于產(chǎn)權、金融、資本市場等方面的論文30余篇。鐘冠華，男，1962年生，湖北鄂州人，華中科技大學博士生。曾任河南省產(chǎn)權交易中心副總裁、河南省股權登記托管交易中心總經(jīng)理、天津產(chǎn)權交易中心投資銀行部部長。現(xiàn)任天津產(chǎn)權交易中心副主任、天津股權交易所執(zhí)行總裁。編著《中國場外交易市場發(fā)展報告（2009～2010）》、《中國場外交易市場發(fā)展報告（2010～2011）》和《中國場外交易市場發(fā)展報告（2011～2012）》等書。