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內容簡介

　　《風險投資與創(chuàng)業(yè)板》“以理論和政策法規(guī)為起點，最終定位于實踐”，緊跟學術研究前沿?！讹L險投資與創(chuàng)業(yè)板》依托國家自然科學基金課題，是國家自然科學基金項目的主要成果之一，保障了內容的理論可靠性；借鑒大量國際實證研究成果，針對我國風險投資行業(yè)所遭遇的現實問題進行實踐操作指導?！讹L險投資與創(chuàng)業(yè)板》專欄與案例分析豐富，力求融合“理論、實踐、政策”，使其三位一體，最終歸于實踐。《風險投資與創(chuàng)業(yè)板》不僅注重知識性、邏輯性、實踐性，更注重可閱讀性，使得理論不枯燥，應用有依據，實踐可借鑒。《風險投資與創(chuàng)業(yè)板》適用于MBA、EMBA、EDP、企業(yè)管理者、金融投資人員以及相關政府部門的領導等。風險投資之重要性早已不言自明。如何撥開風險投資之“常識性外衣”，深入理解其深刻內涵則是《風險投資與創(chuàng)業(yè)板》之寫作目的?！讹L險投資與創(chuàng)業(yè)板》從實踐、理論、政策三個維度，將全書內容分為六個模塊，共20章。從實踐視角而言，《風險投資與創(chuàng)業(yè)板》詳細闡述了創(chuàng)業(yè)機會識別、創(chuàng)業(yè)企業(yè)估價、風險契約選擇、創(chuàng)業(yè)企業(yè)組合構建、交易結構設計及退出機制設計等實踐前沿與策略指導；從理論視角而言，《風險投資與創(chuàng)業(yè)板》深入融合了基于知識的企業(yè)理論、不完全契約理論、組織學習理論，博弈論范式下的新產業(yè)組織理論、投資組合理論、實物期權理論等前沿理論及其交叉融合；從政策視角而言，《風險投資與創(chuàng)業(yè)板》全面論述了創(chuàng)業(yè)板市場的運行及設計機制，并融入了相關政策法規(guī)解析以及對如“非法融資認定”、“有限合伙實務”等現實問題的剖析。相信《風險投資與創(chuàng)業(yè)板》能夠秉承作者之寫作初衷，“立足于實踐而不失于學術性，立足于學術而不失于前沿性，立足于政策而不失于操作性”，能夠給予讀者以啟示。

作者簡介

　　房四海，清華大學經濟管理學院技術經濟專業(yè)博士后，南開大學國際經濟研究所世界經濟專業(yè)博士，早年畢業(yè)于中國人民銀行總行研究生部國際金融專業(yè)，中國科學技術大學近代力學系流體力學專業(yè)；經濟學與金融學教授、金融工程博士生導師，現任宏源證券股份有限公司首席經濟學家兼首席金融工程研究員，主要研究領域為宏觀拐點與大類資產配置（含VC和PE）。曾游學世界主要國家（歐洲諸國、澳大利亞、美國），主持國家自然科學基金課題1項，主持省部級與大型國有企業(yè)課題5項，在國際、國內主流學術期刊、國際學術會議上發(fā)表中英文學術論文數十篇，英文學術論文多次名列美國社會科學研究網（SSRN）之TOP 10排行榜。專著有《廣義投資學與宏觀金融研究》、《商品期貨中的投資價值》、《指數化投資與金融工程研究》、《企業(yè)經營者視角的宏觀經濟分析》、《風險投資與創(chuàng)業(yè)板》等，并發(fā)布商業(yè)研究報告200多篇（含財經媒體文章）。此外，房教授以前曾在綜合性券商、中央級信托投資公司、國際期貨公司、國務院試點的期貨交易所等金融機構擔任過高級職務。

圖書目錄

代序（湯世生）
推薦（冼國明曾勇）
推薦序（溫泉）
第1章　風險投資與私人權益資本市場介紹
　1.1　風險投資的概念與內涵
　1.2　創(chuàng)業(yè)金融學與公司金融學的五點不同
　1.3　私人權益資本市場
　本章小結
　專欄1-1　另類投資簡介
　模塊一　創(chuàng)業(yè)機會與創(chuàng)業(yè)企業(yè)
第2章　機會識別與開發(fā)
　2.1　創(chuàng)業(yè)機會：概念與分類
　　2.1.1　創(chuàng)業(yè)機會的概念
　　2.1.2　機會的來源
　　2.1.3　機會分類
　2.2　創(chuàng)業(yè)機會的識別
　　2.2.1　創(chuàng)業(yè)機會識別過程
　　2.2.2　創(chuàng)業(yè)機會識別之影響因素
　2.3　創(chuàng)業(yè)機會評價與開發(fā)
　2.4　商業(yè)模式
　　2.4.1　商業(yè)模式的概念與基本特征
　　2.4.2　商業(yè)模式與企業(yè)戰(zhàn)略
　本章小結
　專欄2-1　商業(yè)模式與企業(yè)戰(zhàn)略的互動：大連泰德煤網商業(yè)模式案例分析
第3章　創(chuàng)業(yè)企業(yè)
　3.1　團隊生產與代理關系結合體假說
　　3.1.1　創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的投入
　　3.1.2　風險投資家的投入
　　3.1.3　團隊生產和代理關系結合體
　3.2　基于知識的企業(yè)理論與創(chuàng)業(yè)企業(yè)
　3.3　創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段及特點
　　3.3.1　創(chuàng)業(yè)企業(yè)的定義
　　3.3.2　創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展階段
　本章小結
　專欄3-1　商業(yè)計劃書的重要性：兼談如何寫好商業(yè)計劃書
　模塊二　估價創(chuàng)業(yè)企業(yè)
第4章　調整現值法與風險資本法
　4.1　DCF模型與調整現值法
　　4.1.1　創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值與成熟企業(yè)有何不同
　　4.1.2　DCF模型
　　4.1.3　為何是APV而不是WACC
　4.2　APV法估價創(chuàng)業(yè)企業(yè)
　4.3　風險投資法估價創(chuàng)業(yè)企業(yè)
　本章小結
　專欄4-1　APV法估值案例
第5章　實物（戰(zhàn)略）期權
　5.1　實物期權與金融期權參數對照
　　5.1.1　期權的定義
　　5.1.2　金融期權與實物期權
　　5.1.3　實物期權與金融期權的參數對照
　5.2　實物增長期權和實物交換期權
　　5.2.1　實物增長期權
　　5.2.2　實物交換（轉換）期權
　5.3　風險中性定價與隱含波動率
　　5.3.1　風險中性定價原理
　　5.3.2　隱含波動率
　5.4　戰(zhàn)略期權
　　5.4.1　延遲期權
　　5.4.2　分階段投資期權
　　5.4.3　放棄期權
　本章小結
　專欄5-1　放棄期權的價值
　專欄5-2　二項式模型估算實物期權價值
第6章　實物期權估價
　6.1　單一企業(yè)范式增長機會的估價模型
　6.2　復合實物期權估價模型
　　6.2.1　生產決定的增長期權評估
　　6.2.2　營銷決定的交換期權評估
　　6.2.3　復合實物期權價值
　　6.2.4　比較靜態(tài)分析
　6.3　拓展的DCF模型
　6.4　實物期權應用誤區(qū)與難點
　　6.4.1　實物期權方法之幾個認識誤區(qū)
　　6.4.2　實物期權方法在風險投資領域應用之困難
　本章小結
　專欄6-1　“精確的錯誤”與“上帝在發(fā)瘋”
　模塊三　動態(tài)資本結構和狀態(tài)依存治理
第7章　不對稱信息和動態(tài)資本結構
　7.1　信息揭示與動態(tài)博弈
　7.2　分階段投資與動態(tài)資本結構
　　7.2.1　分階段投資
　　7.2.2　動態(tài)資本結構
　7.3　法律作為控制變量之創(chuàng)業(yè)者持股比例
　7.4　面對風險之契約選擇
　本章小結
　專欄7-1　風險融資的資本結構：尋找最優(yōu)投資工具
　專欄7-2　深究反稀釋條款
第8章　控制權配置與狀態(tài)依存治理：創(chuàng)新企業(yè)預期估值之風險規(guī)避
　8.1　基于知識的企業(yè)理論視角下之控制權配置
　8.2　不完全契約理論視角下控制權配置
　8.3　學習模型與創(chuàng)業(yè)企業(yè)CEO更替
　8.4　對賭協議：兼談創(chuàng)新企業(yè)預期估值之風險規(guī)避
　本章小結
　專欄8-1　投資協議條款清單之雇傭協議
　專欄8-2　報酬機制設計：以有限合伙為例
第9章　產業(yè)組織視角
　9.1　產業(yè)組織視角下戰(zhàn)略性構建創(chuàng)業(yè)企業(yè)組合
　9.2　產業(yè)組織視角下風險投資機構：辛迪加
　9.3　產業(yè)組織視角創(chuàng)業(yè)企業(yè)組合構建策略：中國大陸的實證
　9.4　產業(yè)組織范式資本結構理論
　本章小結
　專欄9-1　風險資本與公司治理：基于33個國家（地區(qū)）實證研究
　專欄9-2　委托代理與創(chuàng)業(yè)企業(yè)估價
　專欄9-3　融資策略與產品市場行為
　模塊四　流動性事件與退出機制
第10章　流動性與流動性事件
　10.1　流動性的六種內涵
　10.2　宏觀流動性與創(chuàng)業(yè)企業(yè)估價：美國實證研究
　10.3　風險投資的最佳退出路徑：基于歐美的實證研究
　本章小結
　專欄10-1　風險資本的六種退出方式
　專欄10-2　好耶網的成功退出之道：IPO并非最優(yōu)選擇
第11章　退出機制與交易結構設計
　11.1　紅籌模式
　　11.1.1　“紅籌”、“大紅籌”與“小紅籌”
　　11.1.2　外資VC在中國的運作模式
　　11.1.3　外資VC機構選擇“離岸”運作的原因
　11.2　跨境換股
　　11.2.1　特殊目的公司與返程投資
　　11.2.2　跨境換股的概念
　　11.2.3　跨境換股與買殼上市和造殼上市
　11.3　“盛大模式”與“境外期權模式”
　　11.3.1　如何合法規(guī)避政府對外資收購戰(zhàn)略性行業(yè)企業(yè)的管制：盛大模式
　　11.3.2　如何合法規(guī)避政府對個人控股海外殼公司的管制：境外期權模式
　本章小結
　專欄11-1　“蒙牛股份”的交易結構
第12章　創(chuàng)業(yè)企業(yè)首次公開發(fā)行估值與表現
　12.1　IPO簡介
　　12.1.1　為什么要IPO
　　12.1.2　發(fā)行與上市過程中的幾個重要概念
　12.2　IPO估價與上市時機的選擇
　　12.2.1　IPO估價
　　12.2.2　上市時機選擇的重要性
　　12.2.3　上市時機選擇的影響因素
　12.3　VC與PE支持的公司IPO表現：中國大陸實證研究
　本章小結
　專欄12-1　風險資本在IPO中的效應：基于美國的實證研究
　專欄12-2　IPO抑價之原因：多方博弈的縮影
　模塊五　風險資本專題
第13章　風險投資機構
　13.1　VC組織形態(tài)與治理
　　13.1.1　有限合伙型
　　13.1.2　公司型
　　13.1.3　天使型
　　13.1.4　公司信托型
　13.2　積極而專業(yè)之金融中介：人力資本專業(yè)化
　13.3　獨立VC之創(chuàng)業(yè)企業(yè)組合規(guī)模研究
　　13.3.1　中國大陸實證研究
　　13.3.2　加拿大實證研究
　13.4　VC之收益衡量：內部收益率（IRR）
　　13.4.1　內部收益率的定義與特點
　　13.4.2　內部收益率的缺陷
　本章小結
　專欄13-1　外國VC投資中國的六種模式
　專欄13-2　中國風險投資基金與證券投資基金之特征區(qū)別
第14章　風險資本與創(chuàng)新
　14.1　公司風險投資（CVC）
　　14.1.1　CVC的五個目的
　　14.1.2　內部市場驅動創(chuàng)新
　　14.1.3　尋租與無效投資
　14.2　風險資本與技術創(chuàng)新
　　14.2.1　風險資本對技術創(chuàng)新的影響
　　14.2.2　風險投資對技術創(chuàng)新的促進
　本章小結
　專欄14-1　網絡泡沫時代“估價理論”與行為金融：兼談DCF模型之基準作用
　專欄14-2　巴西的PE/VC經驗
　專欄14-3　從境外風險投資新發(fā)展看中國風險投資之抉擇
　模塊六　創(chuàng)業(yè)板
第15章　創(chuàng)業(yè)板市場的設立與定位
　15.1　創(chuàng)業(yè)板市場的概念與內涵
　15.2　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場的設立方式與模式比較
　15.3　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場定位比較
　本章小結
　專欄15-1　如何理解與把握“五新三高”
第16章　創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市制度
　16.1　創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市的審核制度的概念與內涵
　16.2　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市的審核制度比較
　16.3　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市的審核程序比較
　16.4　創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市條件
　　16.4.1　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市的定量標準比較
　　16.4.2　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行上市的定性標準比較
　本章小結
　專欄16-1　發(fā)行上市審核制度中外比較之啟示
　專欄16-2　中小企業(yè)發(fā)行審核要點及案例分析
第17章　創(chuàng)業(yè)板市場交易制度
　17.1　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場價格形成機制比較
　17.2　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場交易委托方式比較
　17.3　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場委托匹配原則比較
　17.4　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場的市場穩(wěn)定措施比較
　本章小結
　專欄17-1　創(chuàng)業(yè)板市場交易制度中外比較之啟示
　專欄17-2　合伙企業(yè)法修改與風險投資的法律實務
第18章　創(chuàng)業(yè)板市場信息披露制度
　18.1　創(chuàng)業(yè)板市場信息披露類別
　18.2　中外主要創(chuàng)業(yè)板信息披露管理體制比較
　18.3　中外主要創(chuàng)業(yè)板信息披露內容比較
　本章小結
　專欄18-1　信息披露制度中外比較之啟示
　專欄18-2　風險投資基金的非法募資問題探討
第19章　法人治理之特殊性與保薦人職責
　19.1　創(chuàng)業(yè)板市場獨立董事制度
　　19.1.1　中外主要創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)之獨立董事制度比較分析
　　19.1.2　關于獨立董事制度：中國主板經驗教訓
　19.2　創(chuàng)業(yè)板市場保薦人制度
　　19.2.1　保薦人制度之概念與內涵
　　19.2.2　中外主要創(chuàng)業(yè)板保薦人制度模式比較
　　19.2.3　中外主要創(chuàng)業(yè)板保薦人職責要求比較
　本章小結
　專欄19-1　獨立董事制度中外比較之啟示
　專欄19-2　保薦人職責中外比較之啟示
　專欄19-3　有限合伙制風險投資機構證券開戶探討
第20章　創(chuàng)業(yè)板市場退市制度
　20.1　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場退市標準比較
　20.2　中外主要創(chuàng)業(yè)板市場退市程序：以美國與中國香港為例
　20.3　創(chuàng)業(yè)板市場退市渠道分析：以美國NASDAQ市場為例
　本章小結
　專欄20-1　退市制度中外比較之啟示
　專欄20-2　《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》條款解讀
代后記
參考文獻